विश्लेषण-एनवीडिया निवेशक दुविधा: स्टॉक पोर्टफोलियो में कितना निवेश बहुत अधिक है?

  

न्यूयॉर्क (रायटर) - कृत्रिम बुद्धिमत्ता की प्रिय कंपनी एनवीडिया में बड़े पैमाने पर निवेश ने इस वर्ष पोर्टफोलियो प्रबंधकों के रिटर्न को बढ़ाया है, लेकिन यदि चिप निर्माता के शेयरों में गिरावट आती है, तो यह जोखिम और भी बढ़ जाएगा।

2023 की शुरुआत से अब तक Nvidia के शेयरों में लगभग 785% की वृद्धि हुई है और अकेले इस साल इसमें लगभग 160% की वृद्धि हुई है, जो AI क्षेत्र में स्वर्ण मानक के रूप में देखे जाने वाले इसके चिप्स की मांग से बढ़ा है। Nvidia जून में कुछ समय के लिए दुनिया की सबसे मूल्यवान कंपनी बन गई थी, लेकिन इसके शेयरों में गिरावट के बाद यह खिताब Microsoft को वापस मिल गया।

चिपमेकर के एसेट मैनेजर्स की होल्डिंग्स इसके स्टॉक प्राइस के साथ-साथ बढ़ी हैं। मॉर्निंगस्टार डेटा से पता चला है कि 355 सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड्स ने एनवीडिया पोजीशन्स को अपने एसेट के 5% या उससे अधिक के बराबर पहली तिमाही के अंत में रखा था, जबकि पिछले साल इसी अवधि में केवल 108 फंड्स ही थे। फंड कई कारणों से एक ही होल्डिंग में बड़ी पोजीशन बनाए रख सकते हैं, चाहे वह अधिकतम लाभ के लिए हो या किसी इंडेक्स में स्टॉक के वजन को ट्रैक करने के लिए जिसके लिए फंड बेंचमार्क किया गया है।

मॉर्निंगस्टार के वरिष्ठ विश्लेषक जैक शैनन ने कहा, "कुछ पोर्टफोलियो प्रबंधकों के बीच यह मानसिकता है कि वे एप्पल या माइक्रोसॉफ्ट के मामले में चूक गए हैं और वे एआई के मामले में गलत नहीं होना चाहते हैं।" "वे बेचना नहीं चाहते हैं।"

एनवीडिया में बड़े पैमाने पर निवेश इस बात का एक और उदाहरण है कि कैसे निवेशकों ने मुट्ठी भर बड़े ग्रोथ स्टॉक में अपना भाग्य आजमाया है, जिससे अब तक के सबसे केंद्रित बाजार में बढ़त दर्ज की गई है। एसएंडपी डॉव जोन्स इंडेक्स के अनुसार, इस साल एसएंडपी 500 के लगभग 17% लाभ में अकेले एनवीडिया का योगदान लगभग एक तिहाई रहा है।

बोफा ग्लोबल रिसर्च के रणनीतिकारों के अनुसार, कुल मिलाकर, बाजार 1986 के बाद से तीसरे सबसे संकीर्ण स्तर पर है, जहां एसएंडपी 500 में केवल 24% शेयरों ने पहली छमाही में सूचकांक से बेहतर प्रदर्शन किया है।

एनवीडिया के मालिकाना हक वाले फंड्स ने अब तक इसका लाभ उठाया है। मॉर्निंगस्टार के आंकड़ों से पता चला है कि सक्रिय रूप से प्रबंधित अमेरिकी इक्विटी फंड्स, जिनके पास स्टॉक था, 2024 के पहले छह महीनों में औसतन 16.3% ऊपर थे, जबकि एनवीडिया के मालिक न होने वालों के बीच औसत 5.7% रिटर्न था।

फिर भी, अगर एनवीडिया के शेयर में गिरावट आती है, तो एक ही स्टॉक में एकाग्रता निवेशकों को नुकसान पहुंचा सकती है। विश्लेषकों के बीच स्टॉक के लिए औसत मूल्य लक्ष्य $133.45 है, जो कि इसके वर्तमान स्तर से लगभग 3% अधिक है, LSEG डेटा के अनुसार, कुछ बाजार प्रतिभागी बढ़ती प्रतिस्पर्धा, एनवीडिया द्वारा उत्पादन बढ़ाने के कारण आपूर्ति और मांग के बीच अपेक्षित संतुलन और कंपनी के उच्च मूल्यांकन को मंदी के संभावित कारणों के रूप में इंगित करते हैं।

एलएसईजी के अनुसार, स्टॉक का कारोबार अग्रिम आय के 39.3 गुना पर हो रहा है, जो उद्योग औसत से लगभग 50% अधिक है।

फेडरेटेड हर्मीस के मुख्य इक्विटी मार्केट रणनीतिकार फिल ऑरलैंडो ने कहा, "क्या आपके पोर्टफोलियो का 6% या उससे ज़्यादा हिस्सा एक स्टॉक में निवेश करने से जोखिम बढ़ जाता है? इसका जवाब स्पष्ट रूप से हां है।" "यह तथ्य कि एक स्टॉक ने रॉकेट शिप की तरह उड़ान भरी, इसका मतलब यह नहीं है कि यह स्मार्ट था ... एक टोकरी में इतने सारे अंडे रखना।"

निवेशकों को पिछले सप्ताह इस बात का अहसास हुआ कि किस तरह केंद्रित पोजीशन दोतरफा हो सकती है, जब मुद्रास्फीति के ठंडे आंकड़ों के कारण बिग टेक शेयरों में एक दिन में तेज उछाल आया। गुरुवार को एनवीडिया में करीब 6% की गिरावट आई, जो दो सप्ताह से अधिक समय में इसकी सबसे बड़ी दैनिक गिरावट थी, जबकि तकनीक-प्रधान नैस्डैक 100 में करीब 2.2% की गिरावट आई। अगले दिन दोनों ने ही अपने नुकसान को कम कर लिया।

'अफसोस की टीस'

मॉर्निंगस्टार के अनुसार, कुल मिलाकर प्रौद्योगिकी क्षेत्र के फंडों में एनवीडिया में सबसे अधिक भार है, जिसमें चार फिडेलिटी फंड हैं, जिनमें से प्रत्येक ने अपनी संपत्ति का 18% से अधिक स्टॉक में रखा है। फिर भी अन्य, अधिक विविध, फंड समान जोखिम उठाते हुए दिखाई देते हैं, जिसमें बैरन फिफ्थ एवेन्यू ग्रोथ फंड ने अपने पोर्टफोलियो का लगभग 15% एनवीडिया में रखा है और फिडेलिटी ब्लू चिप ग्रोथ फंड ने अपने पोर्टफोलियो का लगभग 13% स्टॉक में रखा है। दोनों फर्मों ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।

ज़ेवेनबर्गन कैपिटल इन्वेस्टमेंट्स के पोर्टफोलियो मैनेजर एंथनी जैकरी ने 2016 से एनवीडिया का स्वामित्व किया है और कोर पोजीशन को बनाए रखना जारी रखा है, हालांकि उन्होंने अपनी फर्म के जोखिम-सहनशीलता दिशानिर्देशों के भीतर रहने के लिए समय-समय पर इसे कम किया है। फंड अपने बेंचमार्क, रसेल 3000 ग्रोथ इंडेक्स में भार के अनुरूप रहने के लिए ग्रोथ पोर्टफोलियो में एक स्टॉक का 13% तक रख सकता है।

उन्होंने कहा, "यह एक ऐसी कंपनी है जो प्रौद्योगिकी के क्षेत्र में अगले रुझान में सबसे आगे है।"

दूसरी ओर, कुछ लोग जिन्होंने अपनी सारी संपत्ति बेच दी, वे चाहते हैं कि काश उन्होंने इसे और अधिक समय तक रोके रखा होता।

फ़र्स्टहैंड कैपिटल मैनेजमेंट के मुख्य निवेश अधिकारी केविन लैंडिस ने कहा कि उन्होंने "विवेकपूर्ण" काम किया और 2020 में एनवीडिया में कई सालों तक अपने स्वामित्व वाली स्थिति में मुनाफ़ा कमाया। फिर भी, वह उन लाभों के बारे में सोचने से खुद को नहीं रोक पाते जो उन्होंने खो दिए।

उन्होंने कहा, "अब मैं किसी भी स्क्रीन को बिना पछतावे के नहीं देख सकता।"